從課本到交易 挑選、評估並買進美元投資級債券

開課單位

財務管理學系

授課教師

邱敬貿、余庭耀、鄭義

時數

5

學分

0.2

課程場次

其他報名

無

地點

管CM2015

人數限制

30

課程目標

本課程旨在引導學生跳脫散戶思維，學會從企業財務長、高資產個人與機構投資人的視角，理解美元投資級債券在資金配置中的核心定位。學生將能直觀拆解殖利率的組成邏輯（涵蓋期限溢酬、信用溢酬與可比曲線的參考依據），並建立對「騎乘殖利率曲線（Riding the Curve）」的基礎概念。同時，透過「二手車行」等生動比喻，理解債券店頭市場（OTC）與造市商的定價機制，最終能熟練運用 BondWatch.ai 終端機評估不同通路的報價落差與交易成本，完成具實戰依據的一頁式交易決策卡。

課程內容

課程以情境化與實作演練為主軸，分為四個階段循序推進：

1. 誰在買債券？看懂大戶與法人的資產算盤
透過企業財務長（CFO）的流動資金管理、高資產人士對穩定配息的需求，以及大型退休基金（Real Money）的資產配置視角，帶領學生理解各類市場參與者為何配置美元投資級債券，建立對固定收益與現金流確定性的核心感覺。

2. 拆解殖利率：用比價邏輯看定價
將殖利率（Yield）拆解為基準利率、期限溢酬與信用溢酬，說明市場如何以可比曲線（Comparable Curve）作為錨點進行相對定價，並用順風車的直觀邏輯淺顯介紹「騎乘殖利率曲線（Riding the curve）」的概念。

3. 二手車行看 OTC：造市商與通路報價的秘密
將債券店頭市場（OTC）比喻為二手車市場，解析造市商（Market Maker）如何承擔庫存風險並透過買賣價差獲利，同時探討熱門與冷門債券的流動性差異，並對比銀行、私人銀行與券商等不同管道的交易成本及報價落差。

4. BondWatch.ai 終端實戰演練
學生現場操作 BondWatch.ai 終端機，查詢指定美元投資級債券的發行規模、流動性與造市商即時報價，比較不同管道的交易成本與實際到手殖利率，並於課堂完成一份「一頁式交易決策卡」。

限修條件

無

參考/指定用書

無

聯絡資訊

聯絡人:鄭義

信箱:yihjeng2@gmail.com

電話:0936438752

備註